Parte oggi 19 ottobre 2026 il doppio collocamento dei BTP Valore, una novità assoluta per il Tesoro italiano che propone contemporaneamente due titoli di Stato destinati ai piccoli risparmiatori. Entrambe le obbligazioni avranno una durata di cinque anni, ma offriranno modalità differenti di pagamento degli interessi. La sottoscrizione terminerà venerdì 23 ottobre alle ore 13, salvo chiusura anticipata.
Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato i tassi minimi garantiti il 16 ottobre. Il BTP Valore tradizionale offrirà cedole trimestrali crescenti fino al 4,70% annuo, mentre il nuovo BTP Valore Insieme riconoscerà una cedola unica del 22,25% alla scadenza. I tassi potranno essere confermati oppure aumentati al termine del collocamento, ma non ridotti.
BTP Valore e BTP Valore Insieme: tassi e caratteristiche
Il BTP Valore tradizionale, identificato dal codice ISIN IT0005735201, prevede un rendimento cedolare annuo del 3,70% nei primi due anni, del 4,10% nel terzo e quarto anno e del 4,70% nell’ultimo anno. Gli interessi saranno corrisposti ogni tre mesi, garantendo al risparmiatore un flusso periodico di liquidità.
Il BTP Valore Insieme, con codice ISIN IT0005735227, funziona diversamente: non distribuisce interessi durante i cinque anni, ma paga un’unica cedola lorda del 22,25% alla scadenza del 27 ottobre 2031. Questa percentuale rappresenta il guadagno complessivo sul capitale nominale e non un rendimento annuale.
Entrambi i titoli potranno essere acquistati a partire da 1.000 euro, anche contemporaneamente, attraverso banche, uffici postali e piattaforme di investimento abilitate. Il prezzo di emissione sarà pari a 100, senza commissioni di sottoscrizione, mentre non è previsto alcun premio fedeltà, diversamente da alcune emissioni precedenti.
Quanto rendono 10.000 euro investiti nei due BTP Valore?
Considerando un investimento di 10.000 euro mantenuto fino alla scadenza, il BTP Valore con cedole trimestrali genererebbe complessivamente 2.030 euro lordi di interessi, equivalenti a 1.776,25 euro netti dopo l’applicazione della tassazione agevolata del 12,5%. L’importo verrebbe distribuito attraverso pagamenti trimestrali nell’arco dei cinque anni.
Il BTP Valore Insieme riconoscerebbe invece 2.225 euro lordi in un’unica soluzione, corrispondenti a circa 1.946,88 euro netti. Alla scadenza il risparmiatore riceverebbe quindi il capitale iniziale di 10.000 euro più gli interessi maturati, per un totale di 11.946,88 euro al netto della ritenuta sugli interessi.
La differenza tra i due importi non indica automaticamente una maggiore convenienza del secondo titolo. Il BTP Valore tradizionale permette di ricevere e reinvestire anticipatamente le cedole, mentre il BTP Valore Insieme concentra tutta la remunerazione alla scadenza. I due strumenti sono stati progettati per offrire rendimenti finanziariamente equivalenti all’emissione, considerando anche il momento in cui vengono incassati gli interessi.
I calcoli si basano sui tassi minimi annunciati e non comprendono l’imposta di bollo, eventuali spese dell’intermediario o rendimenti ottenuti reinvestendo le cedole.
Quale scegliere e quali rischi considerare
Il BTP Valore con cedole trimestrali può essere più adatto a chi desidera entrate periodiche, mentre il BTP Valore Insieme si rivolge a chi può lasciare investito il capitale senza ricevere interessi durante i cinque anni. La scelta dipende quindi soprattutto dalle esigenze di liquidità e dall’eventuale intenzione di reinvestire le somme incassate.
Dal punto di vista fiscale, entrambe le emissioni beneficiano della tassazione agevolata del 12,5%, dell’esenzione dall’imposta di successione e dell’esclusione dal calcolo ISEE entro il limite complessivo di 50.000 euro previsto per i titoli di Stato.
Il collocamento arriva inoltre in una fase di aumento dei rendimenti obbligazionari, con lo spread BTP-Bund tornato sopra i 100 punti base e il decennale italiano intorno al 4,5%. L’andamento dei tassi rappresenta un elemento importante perché, in caso di vendita prima della scadenza, il prezzo dei titoli potrebbe risultare inferiore a quello di acquisto.
Il capitale nominale viene rimborsato alla scadenza, salvo il rischio di insolvenza dello Stato italiano, ma il valore di mercato delle obbligazioni può oscillare durante i cinque anni. La nuova doppia emissione offre dunque una scelta tra interessi distribuiti nel tempo e pagamento finale, senza eliminare i rischi tipici degli investimenti obbligazionari.
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