Le azioni Italgas festeggiano la trimestrale: ecco come è andata

I conti dei primi nove mesi del 2026 offrono nuove conferme sulla crescita di Italgas. Il gruppo della distribuzione del gas ha archiviato il periodo con tutti i principali indicatori economici in aumento a doppia cifra, accompagnati da un’accelerazione degli investimenti e da risultati sulle sinergie operative migliori rispetto agli obiettivi intermedi del piano industriale. Numeri che stanno sostenendo anche le quotazioni a Piazza Affari: le azioni Italgas salgono dello 0,5% a 8,92 euro, portando il rialzo accumulato nell’ultimo mese al 6%.

A convincere il mercato non è soltanto la crescita dell’utile, ma soprattutto la capacità del gruppo di integrare il perimetro di 2i Rete Gas, aumentare l’efficienza operativa e proseguire nello sviluppo delle infrastrutture. A questo si aggiunge l’apertura verso nuove opportunità di crescita internazionale, con l’accordo per acquisire una partecipazione nella portoghese Floene.

Trimestrale Italgas: ricavi a 1,98 miliardi, utile in crescita del 18,3%

Il Consiglio di Amministrazione di Italgas ha approvato i risultati consolidati al 30 settembre 2026, evidenziando un andamento positivo dei principali indicatori economici.

Nei primi nove mesi dell’anno i ricavi totali adjusted hanno raggiunto 1.981,7 milioni di euro, con una crescita del 10,1% rispetto allo stesso periodo del 2025. Ancora più significativa la progressione della redditività: l’EBITDA adjusted si è attestato a 1.601,4 milioni, in aumento del 17%, mentre l’EBIT adjusted è salito del 18,3% a 1.045,7 milioni.

Il dato che merita maggiore attenzione è quello dell’utile netto adjusted attribuibile al Gruppo, arrivato a 585,5 milioni di euro, con un incremento del 18,3% su base annua. Una crescita che conferma la capacità di Italgas di trasformare l’espansione del business in un miglioramento dei risultati economici.

Bisogna ricordare che il confronto con il 2025 risente del cambiamento del perimetro industriale, con il consolidamento di 2i Rete Gas a partire dal 1° aprile dello scorso anno. Il contributo dell’acquisizione è quindi uno degli elementi alla base dell’incremento dei ricavi e della redditività, insieme alle sinergie derivanti dall’integrazione delle attività.

Investimenti record e sinergie: superato l’obiettivo intermedio del 2026

Un altro elemento particolarmente positivo della trimestrale riguarda gli investimenti tecnici, che nei primi nove mesi hanno raggiunto 1.102,1 milioni di euro, in aumento del 42,5% rispetto allo stesso periodo del 2025. Si tratta del valore più elevato mai realizzato dal gruppo nei primi nove mesi dell’anno.

Le risorse sono state destinate soprattutto allo sviluppo e alla manutenzione delle reti del gas in Italia e Grecia, oltre che all’aggiornamento tecnologico delle infrastrutture acquisite con 2i Rete Gas. Proseguono anche gli interventi sulla trasformazione digitale e sul settore idrico.

L’obiettivo industriale è rendere le reti sempre più efficienti e flessibili, preparandole anche ad accogliere quantitativi crescenti di gas rinnovabili. A questo proposito, Italgas ha comunicato che sono già 20 gli impianti di biometano connessi alle proprie infrastrutture.

Sul fronte dell’efficienza, le sinergie e i risparmi operativi cumulati hanno raggiunto 136 milioni di euro, equivalenti al 48,5% dell’obiettivo complessivo di 280 milioni previsto entro il 2032. Il risultato è particolarmente significativo perché supera già il target intermedio di circa 130 milioni indicato per il 2026 dal piano strategico.

Tra le iniziative che hanno permesso di ottenere questi risultati figurano la razionalizzazione dei sistemi informatici e dei contratti IT, l’ottimizzazione dell’organizzazione territoriale per gli interventi di pronto soccorso sulla rete e gli interventi di efficientamento energetico. Il gruppo sta inoltre sviluppando soluzioni di intelligenza artificiale a supporto delle proprie attività operative.

Flussi di cassa, debito e nuova acquisizione in Portogallo

La trimestrale di Italgas offre indicazioni positive anche sulla generazione di cassa. Il flusso di cassa derivante dalle attività operative è stato pari a 1.174,9 milioni di euro, con un incremento di 168 milioni rispetto ai primi nove mesi del 2025.

Questa disponibilità, insieme ai proventi delle cessioni effettuate per rispettare gli impegni assunti con l’Antitrust, ha consentito di finanziare integralmente gli investimenti netti e una parte della distribuzione dei dividendi.

Resta naturalmente da monitorare l’indebitamento finanziario netto, che al 30 settembre si attestava a 11.026,3 milioni di euro, oppure a 10.907,8 milioni escludendo gli effetti IFRS 16 e IFRIC 12. Quest’ultimo dato evidenzia un aumento di 174 milioni rispetto alla fine del 2025, da leggere anche alla luce dell’intensa attività di investimento portata avanti dal gruppo.

Sul fronte della crescita per linee esterne, Italgas ha inoltre sottoscritto un accordo vincolante per acquisire il 22,5% di Floene, principale operatore della distribuzione del gas in Portogallo. L’operazione si inserisce nella strategia di rafforzamento della presenza europea e punta ad ampliare ulteriormente il ruolo del gruppo nelle infrastrutture energetiche.

Azioni Italgas in rialzo: la trimestrale rafforza il quadro operativo

La reazione di Piazza Affari ai risultati è positiva. Le azioni Italgas guadagnano lo 0,5% a 8,92 euro, portando al 6% circa il progresso nell’ultimo mese.

La trimestrale consegna agli investitori una combinazione di indicazioni favorevoli: crescita dei ricavi e della redditività, investimenti ai massimi storici, sinergie già superiori al target intermedio e una generazione di cassa in miglioramento. Rimane da seguire l’evoluzione del debito, soprattutto considerando il fabbisogno finanziario legato al programma di investimenti.

Per il mercato, il dato più significativo è probabilmente la velocità con cui Italgas sta realizzando le sinergie derivanti dall’integrazione di 2i Rete Gas. Il superamento anticipato dell’obiettivo previsto per il 2026 offre infatti un’indicazione concreta sulla capacità del gruppo di valorizzare il nuovo perimetro industriale.

Il rialzo delle quotazioni riflette quindi una trimestrale caratterizzata da numeri solidi e da progressi tangibili sul piano industriale. Perché il movimento positivo possa proseguire, sarà importante che la crescita della redditività continui ad accompagnare gli investimenti e che il gruppo mantenga sotto controllo l’indebitamento finanziario.