Azioni Stellantis tra le più shortate in borsa e il rimbalzo non decolla

Stellantis è uno dei tre titoli di Piazza Affari più venduti allo scoperto dai grandi investitori internazionali. A evidenziarlo è Affari & Finanza di Repubblica, che segnala una presenza particolarmente elevata di posizioni ribassiste sul gruppo automobilistico, insieme a Saipem e doValue. Un dato che trova riscontro nelle comunicazioni sulle posizioni nette corte: quasi il 10% del capitale Stellantis risulta venduto allo scoperto da 11 fondi. Una fotografia che, almeno in parte, aiuta a inquadrare le difficoltà del titolo, ancora alle prese con un andamento molto debole.

La seduta di oggi conferma le difficoltà. Nella prima parte della giornata le azioni Stellantis cedono lo 0,9% e scendono sotto quota 4 euro, muovendosi ancora una volta in controtendenza rispetto ad un Ftse Mib a dir poco esuberante grazie ai bancari. Il calo impedisce al titolo automotive di consolidare il recente recupero: giovedì scorso le quotazioni erano nuovamente scivolate sotto la soglia dei 4 euro, dopo il rimbalzo messo a segno dai minimi di fine ottobre. E allora proviamo a capire quanto pesano le posizioni short su Stellantis e perché la presenza di così tanti investitori ribassisti rappresenta un elemento da monitorare.

Stellantis tra i titoli più shortati a Piazza Affari: quasi il 10% del capitale

Secondo gli aggiornamenti disponibili al 5 novembre 2026, su Stellantis risultano aperte posizioni ribassiste per il 9,96% del capitale, riconducibili a 11 fondi. La quota colloca il gruppo automobilistico al secondo posto tra i titoli italiani più shortati, alle spalle di Saipem (13,54%) e davanti a doValue (7,81%).

Non si tratta soltanto di una fotografia momentanea. La somma delle posizioni corte su Stellantis aveva già raggiunto il 10,19% il 23 ottobre, il valore massimo registrato nell’ultima serie storica. Il dato attuale rimane quindi molto vicino a quel picco e conferma quanto sia consistente l’esposizione ribassista dei fondi sul titolo.

Tra gli operatori con le posizioni più importanti figurano Marshall Wace, con l’1,77% del capitale, Jericho Capital Asset Management con l’1,26%, KGH con l’1,12% e Jupiter Asset Management con l’1,08%. Nella rilevazione più recente compaiono anche nuove comunicazioni da parte di Two Sigma, Ilex Capital Partners, Citadel Advisors e Woodline Partners. QuiVad

Il quadro è dunque quello di una presenza articolata di investitori che stanno scommettendo su un andamento debole delle azioni Stellantis. Ed è proprio questo uno degli elementi che distinguono il titolo in questa fase: non soltanto la difficoltà a recuperare stabilmente terreno, ma anche una pressione ribassista rilevante da parte di operatori istituzionali.

Cosa significa avere così tante posizioni short su Stellantis?

Le posizioni corte, o short, sono strategie con cui un investitore punta a beneficiare della discesa di un’azione. In genere il fondo prende in prestito i titoli, li vende sul mercato e punta a ricomprarli successivamente a un prezzo inferiore, restituendoli al prestatore e incassando la differenza, al netto dei costi. Se invece le quotazioni salgono, la strategia genera una perdita.

Per Stellantis, quindi, un’esposizione ribassista complessiva vicina al 10% del capitale segnala che una parte consistente degli investitori istituzionali con posizioni dichiarate si sta posizionando contro il titolo. Non significa che tutti i fondi abbiano le stesse motivazioni, né che il prezzo sia destinato necessariamente a scendere. È però un indicatore utile del sentiment che si è formato attorno alla società.

Va anche considerato che le posizioni nette corte pubblicate non rappresentano necessariamente la totalità delle strategie ribassiste presenti sul mercato. La Consob rende disponibili le comunicazioni quando una posizione raggiunge la soglia dello 0,5% del capitale; eventuali esposizioni inferiori non compaiono quindi nella stessa rilevazione pubblica, salvo che abbiano già superato quella soglia in precedenza.

La presenza di tanti fondi short può contribuire a mantenere un clima sfavorevole sul titolo, soprattutto quando le quotazioni faticano a trovare compratori e ogni tentativo di recupero incontra nuove vendite. Ma c’è anche l’altra faccia della medaglia: quando arrivano notizie capaci di modificare le aspettative, i fondi che hanno venduto allo scoperto possono essere costretti a ricomprare le azioni per chiudere le posizioni. In una situazione di short interest elevato, questa domanda aggiuntiva può amplificare un eventuale rialzo, dando origine a uno short squeeze.

Azioni Stellantis: il rimbalzo dai minimi non basta

È proprio l’andamento delle ultime sedute a rendere il dato sulle posizioni corte particolarmente rilevante. Dopo aver toccato un minimo a fine ottobre, le azioni Stellantis hanno messo a segno un recupero nell’ordine del 14%. Una reazione significativa, che tuttavia non è bastata a riportare stabilmente le quotazioni su livelli più elevati.

Il ritorno sotto quota 4 euro nella seduta di giovedì scorso ha mostrato quanto sia ancora fragile il recupero. E oggi il nuovo ribasso dello 0,9%, con il titolo che continua a muoversi in controtendenza rispetto al listino principale, conferma l’assenza di una ripresa convincente. La soglia dei 4 euro resta quindi un riferimento immediato per valutare la capacità delle azioni di recuperare terreno.

In questa fase il confronto con le posizioni nette corte offre una chiave di lettura aggiuntiva. Il fatto che quasi un decimo del capitale sia interessato da posizioni ribassiste non spiega da solo la debolezza di Stellantis, ma evidenzia quanto sia ancora diffusa la cautela tra i grandi investitori. Perché il rimbalzo possa consolidarsi non basterà quindi qualche seduta positiva: serviranno segnali in grado di modificare le aspettative sul gruppo e ridurre la pressione delle scommesse al ribasso. Al momento, la consistenza delle posizioni short e l’incapacità del titolo di mantenersi sopra i 4 euro raccontano una fase di mercato ancora difficile.