Azioni Nexi: cosa cambia con CDP primo azionista?

Novità nell’azionariato di Nexi, con l’uscita di GIC attraverso la cessione della propria partecipazione indiretta e il rafforzamento del peso relativo di Cassa Depositi e Prestiti. Il fondo sovrano di Singapore ha infatti venduto 43,8 milioni di azioni, pari al 3,7% del capitale, attraverso un collocamento riservato a investitori istituzionali. L’operazione ridisegna gli equilibri tra i principali soci e porta CDP a diventare il primo azionista di Nexi, con una partecipazione diretta del 19,6% e un’esposizione aggiuntiva di almeno l’8% attraverso total return swap.

La notizia accompagna una seduta positiva per il titolo: le azioni Nexi guadagnano lo 0,9% a 4,54 euro, portando il progresso accumulato dall’inizio del mese all’8%. Il riassetto azionario rappresenta un elemento da seguire per il futuro della società dei pagamenti digitali, anche se non modifica automaticamente le prospettive industriali del gruppo. Vediamo cosa è successo, quali sono i nuovi equilibri tra gli azionisti e cosa può cambiare con CDP in posizione di primo socio.

Nexi: GIC vende il 3,7% del capitale a 4,39 euro per azione

Partiamo dall’operazione comunicata da Nexi. Evergood H&F Lux ha collocato presso investitori istituzionali 43,8 milioni di azioni ordinarie, corrispondenti a circa il 3,7% del capitale, al prezzo di 4,39 euro per azione.

La partecipazione ceduta rappresenta l’intera quota indiretta detenuta dal fondo sovrano di Singapore GIC attraverso Eiffel Investment, veicolo gestito da GIC Special Investments e presente nell’azionariato di Nexi tramite il proprio investimento in Evergood. I proventi netti del collocamento saranno attribuiti a Eiffel.

L’operazione permette anche di chiarire un aspetto della precedente struttura azionaria. La partecipazione del 22,2% attribuita a Evergood comprendeva infatti sia l’investimento riconducibile a Hellman & Friedman sia il co-investimento di GIC. Con la vendita del 3,7%, la quota complessiva di Evergood scende così al 18,4% del capitale.

È importante precisare che la cessione non corrisponde a una vendita di azioni da parte di Hellman & Friedman. Il fondo statunitense e le sue affiliate non hanno partecipato al collocamento e mantengono invariata la propria partecipazione economica indiretta in Nexi. A uscire è stata quindi la componente riconducibile a GIC, non quella di H&F.

CDP primo azionista di Nexi: partecipazione vicina al 30%

L’effetto più rilevante del riassetto riguarda la posizione di Cassa Depositi e Prestiti. Dopo la cessione da parte di GIC, CDP diventa il principale azionista di Nexi, con una quota diretta pari al 19,6% del capitale, a cui si aggiunge un’esposizione di almeno l’8% attraverso strumenti finanziari total return swap.

Considerando anche questa componente, l’esposizione economica complessiva di CDP arriva quindi a sfiorare il 30%. Occorre tuttavia distinguere la partecipazione azionaria diretta dagli strumenti derivati: il total return swap consente di ottenere un’esposizione economica all’andamento del titolo, ma non equivale automaticamente al possesso delle azioni e dei relativi diritti di voto.

Il nuovo assetto attribuisce dunque a CDP una centralità ancora maggiore nella compagine azionaria di Nexi. La presenza di un investitore istituzionale italiano con una partecipazione di queste dimensioni rafforza anche la rilevanza strategica nazionale della società, attiva in un settore come quello dei pagamenti digitali e delle infrastrutture tecnologiche finanziarie.

Cosa cambia per Nexi dopo l’uscita di GIC?

La cessione di GIC si inserisce nel progressivo ridimensionamento della presenza di alcuni investitori finanziari storici nell’azionariato di Nexi. Secondo l’interpretazione di Intermonte, l’operazione conferma questa tendenza, senza però modificare la partecipazione economica di Hellman & Friedman, che resta invariata.

Per il mercato, la novità principale è quindi il diverso peso relativo dei soci e la crescente centralità di CDP. Non siamo però di fronte a un cambiamento della gestione operativa o a una modifica immediata della strategia industriale. La vendita riguarda una partecipazione finanziaria e, almeno sulla base delle informazioni comunicate, non comporta annunci di nuove operazioni societarie o di cambiamenti nella governance.

La presenza di CDP come primo azionista può comunque assumere un significato nel medio periodo, soprattutto per il posizionamento di Nexi nel mercato italiano e per il ruolo delle infrastrutture dei pagamenti digitali. Resta da capire se questo maggiore peso si tradurrà in iniziative concrete a sostegno del gruppo o se avrà soprattutto una funzione di stabilizzazione dell’azionariato.

Azioni Nexi in rialzo: il titolo guadagna l’8% a novembre

Intanto, a Piazza Affari le azioni Nexi si muovono in territorio positivo. Il titolo segna un rialzo dello 0,9% a 4,54 euro, portando la performance da inizio novembre a circa +8%. La reazione si inserisce in una fase di recupero delle quotazioni, ancora lontane dai livelli raggiunti in passato e condizionate dalle difficoltà incontrate dal gruppo sul fronte della crescita.

Il riassetto azionario può contribuire a modificare la percezione del mercato sulla stabilità della compagine societaria, ma non risolve da solo le questioni che hanno pesato sulla valutazione di Nexi. La ripresa dell’equity story continua infatti a dipendere soprattutto dalla capacità di rilanciare la crescita organica, sostenere la redditività e garantire risultati coerenti con le aspettative per il 2027 e gli esercizi successivi.