Generali accelera nel 2026: utile operativo oltre le attese, cosa sta spingendo i conti

Generali ha iniziato il 2026 con risultati migliori delle attese. Nel primo trimestre il gruppo assicurativo ha registrato un risultato operativo di 2,23 miliardi di euro, in crescita dell’8,1%, sostenuto soprattutto dalle ottime prestazioni del ramo Vita e delle attività di gestione patrimoniale.

Il dato assume particolare importanza perché supera le aspettative formulate prima della pubblicazione dei conti e conferma una buona partenza verso gli obiettivi previsti dal piano strategico fino al 2027.

Generali, il ramo Vita cresce di quasi il 10%

Uno dei principali motori della trimestrale è stato il ramo Vita, dove il risultato operativo è salito a 1,09 miliardi di euro, con una crescita del 9,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

I premi lordi Vita hanno raggiunto 17,2 miliardi di euro, aumentando del 7,5%, mentre la raccolta netta è salita a circa 4,3 miliardi.

Particolarmente forte la crescita dei prodotti di risparmio tradizionale, aumentati del 21,8%, soprattutto grazie alla domanda registrata in Asia. Anche il valore della nuova produzione ha mostrato un’accelerazione importante, raggiungendo 977 milioni di euro, +19,1%.

Gestione patrimoniale in forte crescita

Numeri positivi arrivano anche dalla divisione Asset & Wealth Management, che ha registrato un risultato operativo di 314 milioni di euro, in aumento del 15,5%.

La sola attività di gestione patrimoniale ha prodotto 142 milioni di euro, con una crescita del 12,7%, favorita dalle maggiori commissioni ricorrenti e dall’aumento del patrimonio medio gestito.

Le masse amministrate dalle società del gruppo hanno raggiunto circa 717 miliardi di euro, mentre Banca Generali ha contribuito con un risultato operativo di 172 milioni, +17,9%.

Il ramo Danni cresce, ma pesano le catastrofi naturali

Più contenuta la progressione del ramo Danni, dove il risultato operativo è comunque salito dell’1,2% a 1,04 miliardi di euro.

Il Combined Ratio si è attestato al 90,5%, peggiorando di 0,8 punti percentuali rispetto all’anno precedente. A incidere sono stati soprattutto i maggiori costi collegati agli eventi catastrofali naturali.

Nonostante questo elemento, il contributo complessivo del segmento è rimasto positivo e ha partecipato alla crescita del risultato operativo del gruppo.

Utile netto normalizzato a 1,27 miliardi

L’utile netto normalizzato di Generali è aumentato del 5,2% raggiungendo 1,27 miliardi di euro. Escludendo una componente fiscale straordinaria di circa 50 milioni registrata in Francia, la crescita sarebbe stata del 9,3%.

L’utile netto complessivo si è invece attestato a circa 1,17 miliardi, leggermente inferiore all’anno precedente anche per effetto dell’andamento dei mercati finanziari sugli investimenti valutati al valore corrente.

Resta solida anche la posizione patrimoniale, con il Solvency Ratio al 212%, mentre il patrimonio netto del gruppo è salito a 32,8 miliardi di euro.

Sul fronte della valutazione, l’analisi collegata ai risultati conferma un valore equo stimato di 36 euro per azione, indicando una quotazione sostanzialmente allineata alla valutazione fondamentale attribuita al titolo.

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