Industrie De Nora dopo il crollo di settembre il titolo resta sotto pressione ma le valutazioni migliorano

Industrie De Nora cerca di ritrovare stabilità dopo il brusco calo registrato a settembre, quando il titolo è stato colpito dalla vendita di una parte della partecipazione detenuta da Snam. La correzione ha riportato le quotazioni su livelli molto più bassi rispetto all’inizio dell’anno e ha riaperto il dibattito sulle prospettive della società.

Il mercato continua a guardare soprattutto a due elementi: da una parte il rischio di ulteriori cessioni da parte di Snam e dall’altra il rallentamento degli investimenti nell’idrogeno verde, uno dei settori considerati strategici per la crescita futura di De Nora.

La vendita di Snam ha aumentato la pressione sul titolo

A settembre Snam ha ceduto circa il 5% del capitale di Industrie De Nora, un’operazione che ha provocato una reazione particolarmente negativa in Borsa. Il mercato ha interpretato la vendita come un possibile segnale di minore interesse strategico verso la partecipazione, aumentando il timore che possano arrivare altre cessioni.

Snam rimane comunque uno degli azionisti rilevanti e conserva una quota importante della società. Il problema per il titolo è soprattutto l’incertezza: finché gli investitori non avranno maggiore chiarezza sulle intenzioni future dell’azionista, eventuali tentativi di recupero potrebbero incontrare nuova pressione.

La forte discesa ha però reso le valutazioni più interessanti. Alcuni analisti continuano infatti a vedere un potenziale superiore ai prezzi di mercato, pur mantenendo un atteggiamento prudente proprio a causa della debolezza del settore e della volatilità registrata negli ultimi mesi.

L’idrogeno verde cresce più lentamente del previsto

Il secondo punto da monitorare riguarda l’idrogeno verde. Industrie De Nora ha investito molto in questo mercato, ma la crescita della domanda si sta rivelando più lenta rispetto alle aspettative iniziali. Numerosi progetti europei hanno subito rinvii e questo ha costretto anche la società italiana a rivedere tempi e dimensioni di alcuni investimenti.

La strategia industriale non è stata abbandonata. Il progetto della Gigafactory italiana continua e beneficia di finanziamenti pubblici, ma la società ha adattato il piano alle nuove condizioni di mercato. La priorità è evitare di creare capacità produttiva eccessiva prima che la domanda di elettrolizzatori acceleri realmente.

Proprio questa prudenza potrebbe aiutare De Nora a contenere gli investimenti e proteggere la redditività durante una fase ancora incerta per l’intera filiera dell’idrogeno.

Cosa può far ripartire le azioni De Nora

Per un recupero più convincente serviranno soprattutto maggiore visibilità sulla partecipazione di Snam e segnali di ripresa degli investimenti nell’idrogeno. La correzione ha già incorporato una parte consistente delle preoccupazioni del mercato, ma il prezzo basso da solo non garantisce una risalita.

Gli investitori dovranno quindi osservare l’andamento degli ordini, la capacità della società di difendere i margini e gli sviluppi dei grandi progetti legati alla transizione energetica. Se la domanda dovesse finalmente accelerare, Industrie De Nora potrebbe beneficiare degli investimenti effettuati negli ultimi anni.

Il titolo resta quindi interessante dal punto di vista delle valutazioni ma ancora esposto a rischi importanti. Dopo il crollo di settembre il potenziale di recupero esiste, ma per trasformarlo in una ripresa duratura serviranno segnali concreti dal business e maggiore chiarezza sulla struttura azionaria.