Netflix chiude il terzo trimestre 2026 con utili in forte crescita, ma non riesce a convincere Wall Street. Il colosso dello streaming ha registrato ricavi per 12,87 miliardi di dollari, in aumento del 12% su base annua, mentre l’utile netto è salito del 44% a 3,66 miliardi di dollari. Nonostante questi risultati, il titolo ha subito una flessione superiore al 5%, penalizzato dalle prospettive di rallentamento e dalle aspettative deludenti sul business pubblicitario.
Gli investitori temono che Netflix stia entrando in una fase di crescita più moderata, dopo anni di espansione sostenuta. Tuttavia, la redditività continua a migliorare e il recente calo delle quotazioni potrebbe aver già incorporato buona parte delle difficoltà attese nei prossimi trimestri.
Netflix supera le attese sugli utili ma rallenta la crescita
L’utile per azione di Netflix ha raggiunto 0,87 dollari, superando gli 0,82 dollari previsti dagli analisti. Anche il margine operativo ha mostrato un netto miglioramento, passando dal 28,2% al 34,6%, grazie alla crescita dei ricavi e a una gestione più efficiente dei costi.
Il problema principale riguarda però la progressiva decelerazione del fatturato. Dopo una crescita del 16,2% nel primo trimestre e del 13,4% nel secondo, l’incremento si è fermato all’11,8% nel periodo luglio-settembre.
Per il quarto trimestre Netflix prevede ricavi per 13,44 miliardi di dollari, leggermente inferiori alle attese del mercato, vicine a 13,5 miliardi. Un segnale che alimenta i dubbi sulla capacità della piattaforma di mantenere i ritmi di espansione degli ultimi anni.
Pubblicità sotto le aspettative: tagliate le stime per il 2026
La delusione maggiore arriva dal settore pubblicitario, considerato uno dei principali motori di crescita futura. Netflix ha ridotto le previsioni sui ricavi pubblicitari annuali da 3 a 2,7 miliardi di dollari, attribuendo la revisione a un’introduzione più lenta del previsto di alcune funzionalità dedicate agli inserzionisti.
La società deve inoltre affrontare una concorrenza sempre più intensa da parte di YouTube, Amazon Prime Video, Disney+ e TikTok, piattaforme che competono per il tempo e l’attenzione degli utenti.
Nonostante queste difficoltà, Netflix continua a beneficiare degli aumenti dei prezzi degli abbonamenti e della propria capacità di generare liquidità. Il fatturato complessivo previsto per il 2026 rimane intorno a 51,1 miliardi di dollari, con un margine operativo annuale atteso al 31,5%.
Azioni Netflix: il ribasso può diventare un’opportunità?
Le azioni Netflix hanno perso circa il 25% dall’inizio del 2026, riflettendo i timori degli investitori per la crescita meno brillante e il rafforzamento della concorrenza. Tuttavia, il miglioramento degli utili e dei margini suggerisce che il rallentamento commerciale non si sta traducendo, almeno per il momento, in un deterioramento della redditività.
La società dispone inoltre di una buona capacità di generare cassa, che può essere utilizzata per finanziare nuovi contenuti e proseguire i programmi di riacquisto di azioni proprie.
Il mercato potrebbe quindi essere eccessivamente pessimista sulle prospettive di lungo periodo, anche se un recupero delle quotazioni dipenderà soprattutto dalla ripresa della pubblicità e dalla stabilizzazione della crescita dei ricavi.
Per gli investitori, le prossime trimestrali saranno decisive: Netflix dovrà dimostrare di poter mantenere margini elevati e rilanciare il business pubblicitario senza compromettere la qualità dei contenuti e la fidelizzazione degli abbonati.
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