Certificati maxi coupon: 35% a ottobre con basket STM, Saipem, Leonardo e Unicredit. Focus sul DE000BD45J44

Alla ricerca di certificati con maxi coupon?

Il premio iniziale del 35% è il punto di forza nuovo Memory Cash Collect Vontobel DE000BD45J44 con sottostante un basket italiano formato da STM, Saipem, Unicredit e Leonardo. In quotazione dal 27 agosto (e attualmente leggermente sotto la pari), riconosce 35 euro ogni 100 euro di valore nominale, quindi 3500 euro ogni 10.000 euro investiti. Tutto questo alla data dell’1 ottobre 2026. Lo stacco del maxi coupon è condizionato alla barriera del 60% dei quattro sottostanti, ma la struttura prevede l’effetto memoria: se la condizione non dovesse essere rispettata, il maxi premio andrà recuperato alla successiva data di osservazione quando tutti i titoli tornano sopra la soglia prevista (assieme al premio mensile regolare).

Proprio caratteristica rende il nuovo strutturato Vontobel particolarmente interessante nel contesto dei certificati maxi coupon, soprattutto per chi sta valutando strumenti che possano generare rapidamente redditi diversi potenzialmente utilizzabili, in presenza dei necessari presupposti fiscali, per la compensazione di minusvalenze.

Il maxi premio non costituisce automaticamente un “recupero fiscale”: la compensabilità dipende dalla posizione fiscale del singolo investitore e dalla natura delle minusvalenze disponibili. Il prodotto va quindi valutato considerando sia il rendimento potenziale sia la struttura dei rischi.

Maxi coupon 35%: 350 euro ogni 1.000 euro

Il certificato quotato sul SeDeX ha durata 5 anni (scadenza 25 agosto 2031), valore nominale di 100 euro e taglio minimo corrispondente a un certificato (unit). Il meccanismo iniziale molto semplice: il 1° ottobre 2026 è previsto un Importo Bonus di 35 euro per ogni 100 euro nominali, purché alla relativa data di osservazione siano rispettate le condizioni previste dalla struttura.

In termini concreti, con 1.000 euro di nominale il maxi coupon potenziale ammonta a 350 euro. Su 5.000 euro il premio arriverebbe invece a 1.750 euro, sempre subordinatamente al rispetto della condizione sulla barriera.

Il livello del 35% va però interpretato correttamente. Non si tratta di un rendimento garantito e non è sufficiente che la maggioranza dei sottostanti rispetti la condizione: il certificato è costruito con una struttura worst of, per cui tutti e quattro i titoli devono trovarsi almeno al 60% del rispettivo livello iniziale ovvero non devono aver perso oltre il 40% del loro valore allo strike (per queste informazioni rimandiamo alla scheda prodotto sul sito dell’emittente).

Dopo il maxi premio iniziale, il flusso potenziale cambia dimensione. Il certificato prevede infatti premi mensili di 0,16 euro per certificato, anche questi condizionati alla barriera del 60%. Se tutte le condizioni venissero rispettate per l’intera durata e senza rimborso anticipato, i premi mensili successivi potrebbero arrivare complessivamente a 1,92 euro per ogni 100 euro nominali, oltre al maxi coupon iniziale. Considerando il maxi coupon e la durata, la cedola potenziale è dell’8,88% annuo.

STM, Saipem, Leonardo e UniCredit: barriera al 60% con memoria

Il basket del DE000BD45J44 comprende quattro blue chip di Piazza Affari: STMicroelectronics, Saipem, Leonardo e UniCredit. La barriera è fissata al 60% degli strike iniziali, lasciando quindi un margine del 40% rispetto ai livelli di partenza.

Per ottenere i premi mensili, tutti i sottostanti devono rispettare contemporaneamente la condizione. Se anche uno solo scende sotto il 60% nella data di osservazione, il premio relativo a quel periodo non viene corrisposto.

Qui entra in gioco il solito effetto memoria: il premio non pagato non viene necessariamente perso: qualora nelle osservazioni successive tutti i sottostanti tornino sopra la barriera, vengono recuperati anche gli eventuali premi precedentemente sospesi.

Il meccanismo può quindi assorbire temporaneamente una fase di volatilità di uno dei quattro titoli. Resta tuttavia centrale il rischio worst of: non conta la performance media del basket, ma quella del sottostante che registra il comportamento peggiore.

La scelta dei componenti introduce inoltre esposizioni differenti. STM è legata al ciclo dei semiconduttori e all’intelligenza artificiale, Saipem all’energia e ai servizi per il settore oil & gas, Leonardo alla difesa e all’aerospazio, mentre Unicredit è esposta al comparto bancario europeo. La diversificazione settoriale riduce la concentrazione su un unico comparto.

Autocall dal 2027 e cosa succede se il certificato arriva a scadenza

Come già accennato nella premessa, il DE000BD45J44 scade il 25 agosto 2031. La vita del certificato può però terminare prima attraverso il meccanismo Autocall, attivo a partire dalle osservazioni previste nel 2027.

Il rimborso anticipato scatta se, nella relativa data di valutazione, tutti e quattro i sottostanti si trovano almeno al rispettivo livello iniziale. Gli strike indicati per il basket sono 54,41 euro per Leonardo, 4,501 euro per Saipem, 42,555 euro per STMicroelectronics e 84,33 euro per UniCredit.

In caso di autocall, il certificato viene rimborsato a 100 euro per ogni 100 euro nominali, oltre all’eventuale premio previsto per la relativa osservazione. Le date di valutazione sono mensili, con prima osservazione prevista dal 25 agosto 2027.

Se invece il certificato non viene richiamato anticipatamente, alla scadenza finale diventa decisiva la barriera del 60%. Se tutti i sottostanti sono almeno al 60% dei rispettivi strike, viene restituito il 100% del nominale.

Se invece almeno uno dei titoli è sotto barriera, il rimborso viene determinato dalla performance del worst of. Con un sottostante al 55% del relativo strike, per esempio, il rimborso sarebbe pari a 55 euro ogni 100 euro nominali; con il worst of al 35%, scenderebbe a 35 euro. In questo scenario, i premi eventualmente incassati durante la vita del certificato possono attenuare la perdita complessiva, ma non proteggono integralmente il capitale.

Il vantaggio principale della struttura è quindi evidente: maxi coupon iniziale del 35%, premi mensili con memoria, barriera profonda al 60% e possibilità di rimborso anticipato. Il rischio altrettanto importante è che la protezione del capitale sia condizionata e che, alla scadenza, la performance del peggiore dei quattro sottostanti possa determinare una perdita significativa.

DE000BD45J44: caratteristiche principali

Per approfondire le condizioni ufficiali del prodotto è possibile consultare la scheda del certificato DE000BD45J44 di Vontobel.

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Questo contenuto è stato realizzato con il contributo di un collaboratore esterno. Le informazioni riportate non costituiscono in alcun caso consulenza finanziaria. Opinioni e considerazioni non vanno intese come raccomandazioni di investimento. Prima di investire, si invita a consultare la documentazione ufficiale dell’emittente nel KID e a rivolgersi a un consulente abilitato. Gli utenti sono liberi di prendere le proprie decisioni, assumendosene la piena responsabilità.

Questo contenuto non deve essere considerato un consiglio di investimento. Non offriamo alcun tipo di consulenza finanziaria. L’articolo ha uno scopo soltanto informativo e alcuni contenuti sono Comunicati Stampa scritti direttamente dai nostri Clienti.
I lettori sono tenuti pertanto a effettuare le proprie ricerche per verificare l’aggiornamento dei dati. Questo sito NON è responsabile, direttamente o indirettamente, per qualsivoglia danno o perdita, reale o presunta, causata dall'utilizzo di qualunque contenuto o servizio menzionato sul sito https://www.meteofinanza.com.