Vendite decisamente marcate sono in corso sulle azioni Hera nel primo pomeriggio. L’utility sta segnando un ribasso dell’1,7 per cento e scambia a 4,14 euro dopo essere scesa fino a un minimo intraday a 4,07 euro. Il muro psicologico dei 4 euro, quindi, regge e lo stesso dicasi per la prestazione mensile che, nonostante il rosso di oggi, resta comunque verde per il 3 per cento.
La dinamica dell’andamento odierno della quotata è davvero singolare. Hera, infatti, si è mossa appena sotto la parità fino alle 13 circa, salvo poi accelerare improvvisamente al ribasso. Come si può vedere dai grafici non c’è stata quindi una lenta involuzione ribassista ma più che altro uno strappo al ribasso con improvvise vendite. Ebbene il timing non è stato casuale ma frutto di un evento ben preciso: la pubblicazione del piano industriale al 2029 dell’utility. E’ da quel momento in poi che il titolo è stato travolto dalle vendite.
Nel piano industriale quindi è necessario guardare per capire cosa sta succedendo.
Indice
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I dettagli del piano industriale di Hera
Nel nuovo Piano Industriale 2025-2029 sono previsti investimenti complessivi per 5,5 miliardi di euro, in incremento di circa il 40% rispetto al periodo precedente. La strategia di allocazione del capitale privilegia le attività a maggiore visibilità: il 63% degli investimenti sarà destinato ai business regolati, mentre il restante 37% supporterà lo sviluppo delle attività di mercato. In termini di finalità, circa 3 miliardi di euro (55%) saranno investimenti di crescita, orientati all’espansione e all’innovazione, mentre 2,5 miliardi saranno dedicati al mantenimento e alla resilienza delle infrastrutture esistenti.
Sul fronte dei risultati economici, il management stima invece un Ebitda pari a 1,76 miliardi di euro al 2029, in aumento di 172 milioni rispetto al consuntivo 2024. Il miglioramento risulta ancora più rilevante se confrontato con i dati normalizzati, al netto degli effetti temporanei legati al super ecobonus e ai mercati di ultima istanza. L’utile netto è atteso invece in crescita fino a 519 milioni di euro, sostenuto da una maggiore qualità degli utili e da un mix di business più stabile.
La struttura finanziaria resta uno dei punti di forza del piano. Hera prevede di finanziare integralmente gli investimenti attraverso la generazione di cassa, mantenendo la leva finanziaria sotto la soglia prudenziale di 3x, con un obiettivo di circa 2,6x al 2029. Questo approccio conservativo dovrebbe permettere all’utility di preservare flessibilità per eventuali opportunità future senza compromettere il profilo di rischio.
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Focus sulla politica dei dividendi
Particolarmente rilevante per gli investitori è la revisione al rialzo della politica dei dividendi. Il piano prevede una cedola pari a 0,19 euro per azione al 2029, con un incremento del 27% rispetto all’ultimo dividendo distribuito e superiore agli obiettivi del precedente piano. Ai prezzi correnti del titolo, la nuova policy implica un rendimento medio annuo intorno al 4%, garantendo elevata visibilità e continuità nella remunerazione del capitale.
In generale, quindi, il nuovo piano sembra delineare una crescita strutturata fondato su investimenti significativi, disciplina finanziaria e una rinnovata attenzione alla remunerazione degli azionisti. Obiettivo delle nuove strategie è il rafforzamento del posizionamento del gruppo come utility integrata di riferimento, con un profilo di rischio contenuto e flussi di cassa prevedibili. Vista la reazione del mercato, sembrerebbe però tutto già scontato.
Questo contenuto non deve essere considerato un consiglio di investimento.
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