Oramai i giochi sembrano essere fatti e a meno che non ci sia una clamorosa inversione di rotta, le azioni STM chiuderanno la sessione di borsa con un tonfo. Mentre è il corso la redazione dell’articolo, la quotata dei chip sta segnando un crollo di oltre il 7 per cento con le azioni che passano di mano a 23,18 euro. Un sell che si è materializzato a partire da circa metà seduta dopo che per tutta la prima parte di scambi le azioni del gruppo italo-francese avevano svettato nella lista dei migliori di seduta. Se la seduta di borsa di fosse chiusa nel momento in cui STM era in testa al paniere di riferimento di Piazza Affari avremmo titolato STMicroelectronics festeggia la trimestrale.
A causa però dell’andazzo preso dagli eventi, il giorno dei conti trimestrali (e dei risultati di tutto l’esercizio 2025 della quotata) passerà agli annali come un momento negativo. Ma cosa è successo visto che i risultati sono sempre quelli? Possibile che il mercato prima abbia premiato i conti (usciti nel premarket quindi ampiamente noti a tutti fin dall’avvio sella seduta) e poi abbia deciso di giudicarli negativamente?
Azzardiamo alcune ipotesi.
Indice
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Perchè le azioni STM crollano: focus sulla trimestrale
La trimestrale di STM (e ancor più i risultati del 2025) contengono luci e ombre. Vero è che il quarto trimestre si è chiuso con un rialzo dei ricavi (+0,2% a 3,329 miliardi) che sono stati anche migliori della guidance a suo tempo fornita dalla stessa società, tuttavia nello stesso periodo l’utile netto per azione ordinario è crollato a 0,11 dollari ossia il 70,3% rispetto a un anno fa e il 62,1 per cento in meno su base trimestrale e in questo caso il dato è stato più basso delle attese degli analisti. Buono poi l’Ebit ordinario che nella versione adj si è attestato a 266 milioni superando del 12,7% la media di consensus pari a 236 milioni di dollari.
Lo scotto maggiore però è arrivato dai singoli business. Il risultato operativo della macro area APMS è crollato ad appena 111 milioni di dollari (-58 per cento), ben poca cosa rispetto ai 265 milioni di dollari di un anno fa mentre i ricavi della stessa unit sono passati da 1,95 a 1,861 miliardi (anche qui rosso quindi).
C’è poi il discorso guidance sul primo trimestre 2026 e anche qui ci sono dei segnali non proprio incoraggianti. Se il target dei ricavi è 3,04 miliardi di dollari allora c’è un calo dell’8,7% sul trimestre appena finito (ma un balzo del 20,8 per cento anno su anno). Stessa dinamica per il margine lordo che è visto al 33,7% più basso del 35,2% dell’ultimo 2025 ma più alto (sia pure di poco) rispetto allo stesso periodo del 2025.
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Azioni STM troppo cresciute nell’ultimo periodo
Anche ieri le azioni STM erano state protagoniste svettando in borsa in scia ai buoni conti della rivale ASML. Il titolo aveva chiuso in area 25 euro raggiungendo gli stessi livelli toccati nella primissime parte del mese. Azioni sui top di periodo, quindi con probabile inglobamento anticipato della trimestrale. Un mese di gennaio che, prima del crollo di oggi, è stata da protagonista con i prezzi lontani dai poco più di 22 euro di dicembre.
Evidenziamo questo perchè è come se STM avesse descritto un movimento salita e discesa dove lo step della discesa è rappresentato dalle forti prese di profitto di oggi. Tutto agevolato dalla trimestrale, certo, ma anche dal crollo delle azioni SAP sulla borsa di Francoforte. La multinazionale per la produzione di software gestionali sta infatti affondando di oltre il 15%.
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