Oggi Eni è stata l’unica vera protagonista del mercato azionario italiano, con un balzo del 3,75% che ha portato il titolo poco sotto i 24 euro e il primato indiscusso su un Ftse Mib che, al contrario, ha registrato una flessione del 2,3% a causa delle tensioni geopolitiche legate alla guerra in Iran. Il rally di Eni non è stato determinato solo dall’aumento del prezzo del petrolio, ma anche dalla presentazione del nuovo piano strategico al 2030, che delinea obiettivi ambiziosi e una politica dei dividendi più articolata.
Il mercato ha reagito con entusiasmo, interpretando i target come segnali concreti di crescita sostenibile e solidità finanziaria, nonostante le incertezze globali.
Indice
Obiettivi e investimenti del piano strategico 2026-2030
Il nuovo piano strategico di Eni per il periodo 2026-2030 prevede investimenti netti annui inferiori ai 6 miliardi di euro, ridotti di circa 2 miliardi rispetto al precedente piano 2025-2028, grazie a maggiori azioni di efficienza e alla concentrazione su attività core, oltre al deconsolidamento di alcune operazioni. Se si includono le operazioni di portafoglio, gli investimenti netti scendono a circa 5 miliardi l’anno.
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Per il 2026, gli investimenti previsti sono di 7 miliardi di euro, in calo del 18% rispetto al 2025, che corrispondono a circa 5 miliardi considerando le operazioni di portafoglio. Questa strategia indica un approccio più mirato e ottimizzato, volto a generare valore senza aumentare eccessivamente l’esposizione finanziaria dell’azienda.
Il Cane a Sei Zampe punta a una crescita altamente competitiva del business, con un flusso di cassa operativo per azione (CFO per azione) previsto in aumento del 14% annuo medio fino al 2030, sostenuto da tutte le linee di business e da iniziative di miglioramento delle performance. Partendo da un CFO complessivo di 11,5 miliardi nel 2026 (scenario Brent a 70 dollari), il management prevede che il flusso totale nel periodo 2026-2030 raggiunga circa 71 miliardi di euro, con oltre 40 miliardi di Free Cash Flow (FCF) generati dagli investimenti netti, che salgono a più di 45 miliardi includendo il contributo delle operazioni di portafoglio.
La produzione reported è attesa crescere del 3-4% annuo fino al 2030, mentre la produzione underlying beneficerà di un’accelerazione legata al modello dual exploration.
Nuova politica dei dividendi e ritorno agli azionisti
Un elemento chiave del nuovo piano riguarda la politica dei dividendi, che diventa più articolata e orientata a condividere con gli azionisti il valore creato. Il dividendo 2027, relativo all’esercizio 2026, sarà aumentato a 1,1 euro per azione rispetto agli 1,05 euro del 2025. Inoltre, il range di distribuzione target sul CFO passa dal precedente 35-40% al 35-45%, riflettendo una maggiore attenzione alla remunerazione degli azionisti senza compromettere la solidità finanziaria.
Oltre ai dividendi ordinari, Eni prevede riacquisti di azioni proprie per 1,5 miliardi di euro nel 2026. L’azienda mantiene anche una logica di upside legata al prezzo del Brent: se il petrolio raggiungerà 90 dollari al barile, il 60% dei flussi di cassa incrementali sarà destinato a ulteriori riacquisti. Se invece il Brent supera i 90 dollari o se gas e margini di raffinazione eccedono del 50% le previsioni di budget, l’intero flusso incrementale verrà distribuito come dividendo straordinario agli azionisti, da corrispondere nell’ultimo trimestre dell’anno.
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Prospettive future e implicazioni per il mercato
La strategia delineata da Eni non si limita a politiche finanziarie di breve periodo: il piano al 2030 indica una crescita strutturale dei ricavi, una gestione efficiente del capitale e una politica di ritorno agli azionisti molto chiara. Con un gearing pro forma al 14% a fine 2025 e previsto stabilmente tra il 10-15% per l’intero piano, la società mostra una solidità finanziaria elevata, anche di fronte a scenari di volatilità del mercato.
Il mercato ha interpretato positivamente il messaggio: non solo il prezzo del petrolio spinge i titoli energetici, ma il piano strategico di lungo periodo di Eni rafforza la fiducia degli investitori nella capacità dell’azienda di generare crescita sostenibile e rendimenti interessanti.
Oggi, mentre il resto del mercato soffre per le tensioni geopolitiche, Eni emerge come punto di riferimento, con un rialzo che evidenzia come obiettivi chiari, investimenti mirati e una politica dei dividendi strutturata possano galvanizzare il titolo anche in contesti difficili.
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