OPAS Intesa Sanpaolo su MPS: via libera Consob. Cosa succede adesso?

Passaggio decisivo per l’OPAS di Intesa Sanpaolo su Monte dei Paschi di Siena. La Consob ha approvato il documento di offerta e il prospetto informativo, dando così il via libera alla pubblicazione dei materiali necessari per consentire agli azionisti di MPS di valutare la proposta e decidere se aderire.

La fase di adesione partirà il 24 novembre 2026 e si concluderà il 22 gennaio 2027, salvo proroghe. Nel frattempo, l’attenzione si sposta anche sul giudizio del consiglio di amministrazione della banca senese, chiamato a esprimersi sulla congruità del corrispettivo. Vediamo quindi cosa è stato autorizzato e quali sono i prossimi passaggi dell’operazione.

OPAS Intesa Sanpaolo su MPS: cosa ha approvato la Consob

Il via libera della Consob riguarda due documenti fondamentali: il documento di offerta e il prospetto. Si tratta di un passaggio necessario per rendere disponibili al mercato tutte le informazioni sull’operazione, dalle condizioni economiche alle modalità di adesione, fino al calendario previsto.

Il ruolo dell’autorità di vigilanza è proprio quello di verificare che la documentazione destinata agli investitori rispetti i requisiti previsti e permetta agli azionisti di prendere una decisione sulla base di informazioni complete e trasparenti. L’approvazione, però, non equivale a un giudizio sulla convenienza economica dell’OPAS e non garantisce che l’offerta raggiunga il suo obiettivo.

Per ogni azione MPS conferita, Intesa Sanpaolo riconoscerà 1,25 euro in contanti e 1,664 nuove azioni ordinarie. Il valore complessivo dell’offerta è pari a 31,4 miliardi di euro. Il corrispettivo comprende il rilancio della componente monetaria annunciato a ottobre e il successivo adeguamento del rapporto di concambio, necessario per neutralizzare gli effetti dello stacco dell’acconto sul dividendo di Intesa Sanpaolo.

Quando inizia l’OPAS su MPS e quando è previsto il pagamento

Il calendario concordato con Borsa Italiana prevede l’avvio del periodo di adesione alle 8.30 del 24 novembre 2026. Gli azionisti di MPS avranno tempo fino alle 17.30 del 22 gennaio 2027 per decidere se consegnare i propri titoli all’offerta, salvo eventuali proroghe.

Per chi aderirà durante questa prima finestra, il pagamento del corrispettivo è previsto il 29 gennaio 2027. È inoltre contemplata la possibilità di una riapertura volontaria dei termini per cinque sedute di Borsa, dall’1 al 5 febbraio, qualora ne ricorrano i presupposti. In questo caso, il pagamento agli azionisti che aderiranno nella seconda finestra è fissato al 12 febbraio 2027.

Cosa succede adesso: il giudizio del CdA di MPS e i prossimi passaggi

Con il via libera della Consob, uno dei principali passaggi autorizzativi è stato completato. Ora il mercato attende soprattutto la valutazione del consiglio di amministrazione di MPS, che dovrà esprimersi sulla congruità dell’offerta. Secondo quanto riportato da La Stampa, la banca senese punta a completare questa analisi entro la fine di novembre.

Il giudizio del CdA sarà un elemento da considerare per gli azionisti, anche se la decisione finale sull’adesione spetterà naturalmente a ciascun titolare delle azioni MPS. Sarà quindi importante verificare se il consiglio riterrà adeguato il corrispettivo proposto da Intesa Sanpaolo e quali valutazioni accompagneranno il parere.

La vicenda arriva dopo un altro passaggio societario che ha dato direzione a tutta la vicenda: il 29 ottobre l’assemblea di MPS ha bocciato il piano difensivo presentato dall’amministratore delegato Luigi Lovaglio. La proposta comprendeva le acquisizioni di Banco BPM e Banca Generali, oltre alla fusione con Mediobanca. Il rigetto ha lasciato campo al progetto di Intesa, ma non significa che il successo dell’OPAS sia già scontato: saranno le adesioni degli azionisti a determinarne l’esito.

Cosa cambierebbe per MPS in caso di successo dell’offerta

L’operazione si inserisce in un più ampio riassetto del settore bancario italiano. Se l’OPAS andasse a buon fine, Intesa Sanpaolo potrebbe integrare MPS nel proprio gruppo, con ulteriori interventi sulla rete e sull’organizzazione. Tra gli aspetti previsti figura anche la cessione di una parte degli sportelli nell’ambito degli accordi tra Intesa e Unipol, mentre restano da definire alcuni profili concorrenziali legati all’integrazione.

Per gli azionisti MPS, dunque, il via libera della Consob rende più vicino il momento della scelta, ma non chiude la partita. Le date di adesione, il parere del consiglio di amministrazione e soprattutto la risposta degli azionisti saranno i passaggi da osservare nelle prossime settimane per capire se il progetto di Intesa Sanpaolo potrà concretizzarsi.

Intanto a Piazza Affari le azioni MPS registrano una progressione dell’1,8% a quota 11,5 euro mentre Intesa Sanpaolo sta avanzando del 2% a 6,3 euro. Entrambe le banche cavalcano il generalizzato clima di euforia presente sul settore scia alla proposta di fusione avanzata da Credit Agricole a Banco BPM.