Trimestrale Hello Group: ricavi giù, utili su… e il futuro è fuori dalla Cina

Nel primo trimestre del 2025, Hello Group Inc. (NASDAQ:MOMO) ha registrato risultati finanziari contrastanti, con profitti in forte aumento nonostante un calo complessivo dei ricavi e una base utenti in continua contrazione. Il cuore della ripresa è stato l’espansione internazionale, che ha mostrato segnali concreti di successo.

Ricavi in calo, ma crescita record all’estero

I ricavi totali si sono attestati a 2,52 miliardi di RMB (circa 347 milioni di dollari), segnando una flessione dell’1,5% su base annua. A pesare maggiormente è stata la debole performance in Cina, dove le app principali del gruppo – Momo e Tantan – hanno faticato a mantenere il passo.

Tuttavia, a fare da contraltare è stato l’ottimo andamento dei mercati esteri, dove il gruppo ha visto un’impennata del 71,9% nei ricavi, raggiungendo quota 414,6 milioni di RMB, merito in particolare della piattaforma Soulchill e dell’avvio della monetizzazione di nuove app.

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Utili in netta ripresa grazie all’estero e a oneri fiscali ridotti

Dal punto di vista della redditività, Hello Group ha sorpreso in positivo: l’utile netto non-GAAP è salito a 403,8 milioni di RMB (55,6 milioni di dollari), rispetto ai soli 0,03 RMB per ADS dell’anno precedente.

Anche se il reddito operativo è calato a 299,5 milioni di RMB (contro i 460,3 milioni di RMB di un anno fa), il risultato è stato sostenuto da un carico fiscale notevolmente ridotto, che ha permesso di compensare le spese maggiori legate all’espansione e all’innovazione dei prodotti.

La strategia internazionale paga, ma calano gli utenti attivi

Il CEO Yan Tang ha dichiarato:

“Il 2025 è iniziato con il piede giusto. La crescita internazionale è in accelerazione grazie alla localizzazione dei servizi e alla monetizzazione delle nuove app. Nei prossimi trimestri ci aspettiamo un contributo ancora più importante dal business estero.”

Tuttavia, le metriche di utilizzo confermano una fase di difficoltà nei prodotti storici:

• Gli utenti attivi mensili di Tantan sono scesi a 10,7 milioni (contro i 13,7 milioni dell’anno precedente)
• Gli utenti paganti su Momo sono calati a 4,2 milioni, dai 7,1 milioni.

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Liquidità in calo, ma rimane solida

Il flusso di cassa operativo ha subito un brusco calo, passando da 400,2 milioni di RMB nel Q1 2024 a 239,7 milioni di RMB. Ciononostante, la posizione di cassa al 31 marzo resta robusta, con 12,8 miliardi di RMB (circa 1,76 miliardi di dollari) disponibili tra liquidità ed equivalenti.

L’azienda ha inoltre distribuito un dividendo speciale di 0,30 dollari per ADS e prosegue il programma di riacquisto azionario, che finora ha raggiunto 291 milioni di dollari in azioni riacquistate.

Per il secondo trimestre 2025, Hello Group prevede ricavi compresi tra 2,57 e 2,67 miliardi di RMB, una previsione che implica un possibile calo su base annua fino al 4,5%. Un segnale che, nonostante le ottime performance internazionali, la ripresa nel mercato interno cinese sarà decisiva per un ritorno alla crescita complessiva.

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