Trimestrali in arrivo: le 9 azioni di Piazza Affari su cui puntare secondo Scauri (Lemanik)

La stagione delle trimestrali, che si aprirà da metà ottobre, sarà cruciale per gettare luce sulle prospettive del quarto trimestre 2025 e sul 2026. Per Andrea Scauri, responsabile azionario Italia di Lemanik, il terreno è fertile per sorprese positive — ma con una selezione mirata.

Un contesto favorevole, ma non per tutti

Lo spread BTP/Bund è tornato su livelli contenuti (82,8 punti base al 13 ottobre), mentre le agenzie di rating mantengono invariati rating e outlook per l’Italia (BBB+, stabile). In questo scenario politico-economico relativamente stabile, Piazza Affari appare ancora sottovalutata rispetto al resto d’Europa: il P/E 2026 e 2027 è stimato tra 9,9× e 8,7×, contro 14,4× e 13× dell’Eurostoxx.
Per Scauri, questa “sottovalutazione” potrebbe favorire una sovraperformance del mercato milanese se selettiva.

Il focus passa dalle banche agli industriali

Con l’avvio della reporting season, non è tanto il dato passato a contare, quanto le indicazioni sui prossimi trimestri e il 2026. Scauri punta sulle società industriali, ancora penalizzate da performance modeste quest’anno, che potrebbero beneficiare di una ripresa ciclica e di eventuali tagli dei tassi da parte delle banche centrali.
Al contrario, il comparto bancario è valutato con maggiore cautela: non si intravede spazio per revisioni rialziste nelle stime già attuali.

Tra i settori preferiti spiccano quelli della difesa, delle telecomunicazioni (in particolare TIM risparmio) e del risparmio gestito (Azimut su tutti).
Quanto alle banche, le attenzioni sono puntate su:

• MPS — per le sinergie potenziali post-OPA su Mediobanca
• BPER — sinergie con la Popolare di Sondrio ritenute sottostimate
• Unipol — valutazione interessante e potenziale nei dividendi

Le mid cap “gemme” da non perdere

Pur con minore visibilità e liquidità, le mid e small cap possono riservare sorprese per chi sa scegliere. Scauri segnala in particolare:

• DoValue
• Revo
• Moltiply
• Danieli

Tutte società con business model resilienti, utili in crescita e potenziale di re-rating.

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