Alcune previsioni sembrano azzardate, mentre altre potrebbero facilmente diventare realtà. Quella che sto per fare rientra nella seconda categoria.
Prevedo che Nvidia (NVDA) sia sul punto di superare Microsoft (MSFT) e diventare l’azienda con la maggiore capitalizzazione al mondo. E quando dico “sul punto di superare”, intendo che potrebbe accadere nelle prossime settimane, se non addirittura nei prossimi giorni.
Indice
Nvidia è già alle calcagna di Microsoft
Non sto facendo una previsione rischiosa. A Nvidia basta un aumento di circa il 4% della sua capitalizzazione di mercato per superare Microsoft. Basterebbe una buona notizia per il produttore di GPU. E potremmo non dover aspettare molto.
Nvidia ha in programma di annunciare i risultati del primo trimestre fiscale 2026 dopo la chiusura dei mercati il 28 maggio 2025, e gli aggiornamenti trimestrali spesso offrono catalizzatori positivi. Potrebbe l’aggiornamento del Q1 fiscale di Nvidia essere sufficiente a far salire il titolo del 4% o più? Assolutamente sì.
Wall Street si aspetta che Nvidia riporti ricavi per circa 43 miliardi di dollari e utili pari a 0,87 dollari per azione. Le previsioni della società per il Q1 sono in linea con le stime degli analisti, con una variazione stimata del ±2%.
Se Nvidia dovesse superare in modo significativo le aspettative di ricavi e utili, il suo titolo potrebbe schizzare verso l’alto. Ma forse la notizia ancora più importante che potrebbe emergere dal report trimestrale sarebbe una previsione particolarmente ottimista per il resto dell’anno.
È una certezza assoluta che l’aggiornamento trimestrale di Nvidia le fornirà la spinta necessaria per sorpassare Microsoft? No. Tuttavia, notizie positive potrebbero almeno preparare il terreno affinché Nvidia costruisca gradualmente la propria capitalizzazione nei prossimi mesi e diventi comunque l’azienda con il valore più alto al mondo.
- Nvidia ha bisogno solo di un +4% per superare Microsoft
- Il report del 28 maggio potrebbe essere decisivo
- Le attese per ricavi e utili sono già alte
- Una previsione ottimista potrebbe fare la differenza
- Non è garantito, ma le basi ci sono tutte
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Confronto tra Nvidia e Microsoft
Ovviamente, anche la capitalizzazione di Microsoft potrebbe crescere allo stesso ritmo — o persino più rapidamente — di quella di Nvidia. Ma non credo che accadrà. Perché? Vediamo come si confrontano i due titoli tecnologici.
Per cominciare, Nvidia surclassa Microsoft in termini di crescita dei ricavi. Microsoft ha registrato una crescita annua del 13% nei ricavi nel terzo trimestre fiscale 2025, chiuso il 31 marzo. Nvidia, invece, ha visto i suoi ricavi salire del 78% anno su anno nel quarto trimestre fiscale 2025.
Lo stesso vale per gli utili. Gli utili di Microsoft sono aumentati del 18% anno su anno nell’ultimo trimestre. Gli utili di Nvidia, secondo i principi contabili GAAP, sono esplosi con un +82% rispetto all’anno precedente, mentre quelli non-GAAP sono cresciuti del 78%.
Inoltre, una parte maggiore della crescita futura di Microsoft è già inclusa nel prezzo delle sue azioni rispetto a quanto accade per Nvidia. Il rapporto PEG di Microsoft (prezzo/utili/crescita, basato sulle previsioni di crescita degli utili nei prossimi cinque anni) è pari a 2,13. Quello di Nvidia è di 1,94, indicando una valutazione più interessante considerando le prospettive di crescita.
- Nvidia cresce più velocemente nei ricavi (+78% contro +13%)
- Gli utili Nvidia battono quelli Microsoft (+82% contro +18%)
- Il PEG ratio di Nvidia è più conveniente (1,94 vs 2,13)
- Microsoft è più “prezzata” per la crescita futura
- Nvidia ha più spazio per sorprendere il mercato.
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In che modo questa previsione potrebbe rivelarsi sbagliata?
Lo scenario di Nvidia che supera Microsoft non è assicurato. Se ciò non avvenisse, probabilmente sarebbe a causa di preoccupazioni legate alle politiche commerciali statunitensi, a un rallentamento della domanda per i chip AI o a un aumento della concorrenza che ostacola la crescita di Nvidia.
Potrebbe anche accadere solo per un breve periodo, prima che queste problematiche facciano perdere a Nvidia il vantaggio appena ottenuto.
D’altra parte, in alcuni scenari il sorpasso di Nvidia potrebbe accadere. Per esempio, una grande svolta nel campo dell’intelligenza artificiale (magari con l’intelligenza artificiale generale) potrebbe far impennare la domanda per le GPU di Nvidia.
Presto potremmo scoprire se Nvidia diventerà l’azienda più preziosa al mondo. Anche se non dovesse succedere subito, è possibile che le sue azioni offrano comunque rendimenti solidi agli investitori per il resto del decennio.
- Possibili ostacoli: politiche USA, domanda AI in calo, concorrenza
- Nvidia potrebbe superare Microsoft solo temporaneamente
- Un’innovazione nell’AI potrebbe spingere la crescita in modo esplosivo
- Il titolo resta promettente anche se non diventa il primo
- La performance a lungo termine resta molto solida.
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