La coppia EUR/USD ha raggiunto nuovi massimi a luglio nell’ultimo giorno di trading del mese, stabilendosi appena sotto il livello di 1,1900.  La coppia è avanzata gradualmente sin dall’inizio della settimana, ma ha recuperato slancio mercoledì, dopo che la Federal Reserve statunitense ha schiacciato il dollaro.

Niente tapering, per ora

La banca centrale statunitense ha lasciato la sua politica monetaria invariata, come previsto, e ha osservato che l’economia ha continuato a progredire, ma ha notato che “ulteriori progressi sostanziali” verso l’obiettivo della Fed di prezzi stabili e massima occupazione non sono ancora stati raggiunti. “Non ci siamo ancora”, ha detto il presidente Jerome Powell nel Q&A che ha seguito il suo discorso. I partecipanti al mercato speravano in qualche indizio su come e quando la banca centrale statunitense avrà intenzione di ridurre i suoi programmi di acquisto di obbligazioni lanciati per sostenere l’economia durante la pandemia.

Una cosa, però, la Fed ha effettivamente fatto: l’istituzione di Standing Repo Facilities per le banche per scambiare obbligazioni per contanti. Powell ha annunciato che condurranno strutture nazionali e internazionali separate. “Queste strutture serviranno come backstop nei mercati monetari per sostenere l’efficace attuazione della politica monetaria e il regolare funzionamento del mercato“, si legge nella dichiarazione.

La valuta americana è scesa nel giorno successivo alla dichiarazione della Fed, mentre le azioni hanno ripreso terreno.

La crescita economica non accelera

I dati peggiori del previsto negli Stati Uniti hanno contribuito alla debolezza del dollaro. Il paese ha pubblicato la stima preliminare del prodotto interno lordo del secondo trimestre, che ha mostrato che l’economia è cresciuta ad un ritmo annualizzato del 6,5%, al di sotto del previsto 8,5%. Il PIL del primo trimestre è stato rivisto al ribasso al 6,3%.  Gli ordini di beni durevoli sono aumentati di un modesto 0,8% a giugno rispetto al 2,1% previsto, mentre la lettura principale è stata dello 0,3%. Le richieste iniziali di lavoro per la settimana terminata il 23 luglio sono state pari a 400 mila unità, mentre la precedente cifra settimanale è stata rivista al rialzo a 424 mila. La ripresa economica degli Stati Uniti ha raggiunto un plateau. I dati lo hanno confermato, e la Fed lo sapeva in anticipo.

D’altra parte dell’Oceano Atlantico, invece, l’Unione Europea è nel mezzo del suo processo di recupero. La Germania ha pubblicato la stima preliminare dell’inflazione di luglio, con l’indice dei prezzi al consumo in aumento del 3,8% a/a. La crescita nel Paese è stata tiepida, dato che il PIL del secondo trimestre è arrivato all’1,5%, mancando il 2% atteso ma sotto il precedente -2,1%. Per l’intera Unione, il PIL nello stesso periodo è migliorato dal -0,3% del primo trimestre al 2% trimestrale. Inoltre, il tasso di disoccupazione dell’UE è sceso al 7,7% a giugno dall’8% del mese precedente. Infine, l’indicatore del sentimento economico nell’UE è migliorato a 119,0 a luglio, superando il previsto 118,5.

Nel frattempo, il numero di nuovi contagi di coronavirus è in aumento in Europa e negli Stati Uniti a causa della rapida diffusione della variante Delta. La vaccinazione è rallentata negli Stati Uniti, mentre continua di buon ritmo nell’UE. Entrambe le economie hanno immunizzato circa il 50% della loro popolazione con almeno due dosi (se previste). 

Il calendario degli eventi della prossima settimana

La prossima settimana è molto impegnativa, con l’attenzione rivolta ai dati sull’occupazione negli Stati Uniti. Il Paese pubblicherà mercoledì il sondaggio ADP sulla creazione di posti di lavoro privati, previsto a 600 mila unità. Giovedì, il Paese rilascerà i dati settimanali Initial Jobless Claims e Challenger Job Cuts prima del rapporto Nonfarm Payroll, in uscita venerdì. Al momento, gli analisti prevedono che 926 mila nuovi posti di lavoro sono stati aggiunti a luglio. Il report mensile sull’occupazione potrebbe essere un game-changer se il numero superasse la soglia di 1 milione.

Oltre ai dati sull’occupazione, gli Stati Uniti pubblicheranno anche gli indici ufficiali ISM di luglio sulla produzione manifatturiera e dei servizi, mentre Markit rilascerà le versioni finali dei suoi PMI di luglio.

La Germania pubblicherà le vendite al dettaglio di giugno lunedì, mentre l’UE lo farà mercoledì. I Markit PMI dell’UE per luglio usciranno lunedì e mercoledì.  Entro la fine della settimana, la Germania rilascerà gli ordini di fabbrica di giugno e la produzione industriale dello stesso mese.

Analisi tecnica EUR/USD

Tecnicamente, il recupero settimanale sembra una semplice correzione in una prospettiva più ampia. Per i prossimi giorni, i livelli di resistenza sono posti a 1,1920 e 1,1985. D’altra parte, i livelli di supporto sono a 1,1840, il minimo mensile a 1,1751 e, infine, 1,1703, dove ha toccato il minimo a marzo.

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