Sulle azioni Intesa Sanpaolo c’è upside da paura. “Meglio dei concorrenti” per RBC

Dopo il forte ribasso registrato nella seduta di ieri, puntuale come un orologio è arrivato il rimbalzo per le azioni Intesa Sanpaolo. La quotata guidata da Messina ha tagliato il traguardo con un verde dell’1,6 per cento a quota 5,47 euro battendo il Ftse Mib che invece ha limitato la progressione all’1,1 per cento. Grazie al rialzo rimediato oggi, si assottigliano sia il passivo settimanale (ora aggiornato a -0,7 per cento) che quelle mensile (oramai ridotto ad un risicato -0,1 per cento) di Intesa SP.

Una buona notizia per gli investitori che hanno il titolo bancario nel loro portafoglio. Potrebbe, però, non essere l’unica visto che molto più interessanti, in un’ottica di lungo termine, sono i motivi alla base dell’odierno ritorno degli acquisti. Dietro alla buona performance della banca ci potrebbe infatti essere una valutazione a cinque stelle arrivata proprio oggi dagli analisti di RBC Capital.

Gli esperti canadesi non solo hanno assegnato un rating bullish al titolo (vedremo dopo quale) ma hanno anche definito un target price talmente alto d implicare un potenziale di upside a dir poco eccezionale.

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RBC Capital vede i prezzi di Intesa Sanpaolo a 7 euro

Fino ad ora RBC Capital non copriva le azioni Intesa Sanpaolo. Gli analisti canadesi si sono fatti attendere ma il loro giudizio è valso l’attesa.

Tanto per iniziare c’è il rating outperform che, tradotto in concetti semplici, significa che la quotata è destinata a fare meglio dei concorrenti e del settore di riferimento. Intesa Sanpaolo, insomma, è migliore delle altre banche italiane (e questo, vista la concorrenza, non è poco). Il target price a 7 euro molto più alto di quelle che sono le quotazioni correnti è poi decisamente di può auspicio perchè implica un consistente potenziale di upside.

Come si spiega tanta generosità da parte degli analisti canadesi?

Secondo RBC Intesa Sanpaolo non ha bisogno di cambi di rotta radicali per mantenere la propria leadership in termini di redditività. La banca guidata da Messina potrebbe ulteriormente migliorare ulteriormente i risultati con un incremento dell’efficienza nella rete retail e un maggiore dinamismo nei ricavi corporate. Questi due elementi da soli potrebbero bastare per accrescere il ritorno sul capitale tangibile di quasi due punti percentuali.

Nel report degli analisti c’è poi un riferimento al margine di interesse che, nonostante un contesto caratterizzato da tassi in rallentamento, è destinato a restare stabile anche nel prossimo piano industriale di Intesa SP. A ciò si aggiunge un quadro competitivo in evoluzione: mentre il settore bancario italiano torna a muoversi sul fronte delle operazioni di M&A, Intesa appare pronta a rafforzare la propria posizione dominante nella gestione patrimoniale e nella consulenza finanziaria, due segmenti che restano il cuore del suo modello di business.

Per finire non manca un cenno alla ripresa della domanda di credito e al possibile avvio di fase economica nazionale più equilibrata che potrebbero rappresentare ulteriori valori aggiunti per la banca guidata da Messina.

Fin qui RBC Capital. Come sempre la domanda da farsi è se ci possa essere troppa generosità in questo giudizio. In effetti, sulla base delle 20 valutazioni attive sulla banca, il target price medio è di 5,95 euro e quindi i 7 euro sono decisamente alti. Viceversa il rating outperform è più allineato essendo presenti ben otto rating buy a cui si affiancano altri otto accumulate.

La parola ai trader…

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