Swatch in crisi? Ecco perché il mercato cinese potrebbe ribaltare tutto entro fine 2025

Il gruppo Swatch, colosso dell’orologeria svizzera noto per brand iconici come Omega, Tissot e Swatch, ha avviato il 2025 con risultati finanziari sotto le aspettative. Tuttavia, secondo gli analisti, ci sono segnali incoraggianti che potrebbero portare a un’inversione di tendenza nella seconda metà dell’anno, soprattutto grazie a un possibile rilancio del mercato cinese.

Nel primo semestre, il gruppo ha registrato un calo del 7,1% delle vendite a tassi di cambio costanti, per un fatturato complessivo di 3,06 miliardi di franchi svizzeri (circa 3,82 miliardi di dollari). La performance è stata inferiore alle previsioni degli analisti, che si attendevano circa 3,2 miliardi, secondo quanto riportato da LSEG.

Il motivo principale della flessione è attribuito alla debolezza della domanda in Cina, che ha più che compensato la crescita registrata in mercati come il Nord America. L’utile operativo è crollato di quasi il 67%, fermandosi a 68 milioni di franchi, confermando le pressioni che continuano ad affliggere l’intero comparto dell’orologeria di lusso.

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Gli esperti di RBC Capital Markets hanno commentato la situazione sottolineando come il settore globale degli orologi stia affrontando una fase di rallentamento, aggravata dalle difficoltà persistenti nella regione della Grande Cina, penalizzata da una domanda interna fiacca e da una prolungata crisi del settore immobiliare.

Nonostante il quadro poco incoraggiante, Swatch mantiene un atteggiamento fiducioso sul futuro. L’azienda prevede un miglioramento della situazione in Cina nella seconda metà del 2025, sostenuto da un riequilibrio degli stock presso i rivenditori, condizione ritenuta favorevole per una ripresa degli ordini entro fine anno. Anche Jefferies ha evidenziato questo possibile punto di svolta nelle sue analisi rivolte agli investitori.

Al di fuori della Cina, Swatch continua a mostrare segnali positivi in mercati strategici come Stati Uniti, Giappone e India, ritenuti ad alto potenziale di espansione per i prossimi trimestri.

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Va ricordato che Swatch non pubblica i risultati dettagliati del primo e terzo trimestre, per cui questo è stato il primo aggiornamento ufficiale sui conti da aprile, mese in cui l’allora presidente USA Donald Trump ha annunciato un nuovo pacchetto di dazi “reciproci” contro diversi paesi, con effetti anche sull’export elvetico.

Queste misure protezionistiche hanno favorito un forte apprezzamento del franco svizzero, che ha reso meno competitivi i prodotti Swatch all’estero, con un impatto valutario negativo stimato in 113 milioni di franchi. Questo elemento ha inciso ulteriormente sui margini operativi del gruppo.

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