Grazie ad un rialzo dello 0,3 per cento, le azioni della Banca Popolare di Sondrio portando a cinque la serie consecutiva di rialzi messi a segno a Piazza Affari. Il titolo della quotata valtellinese si unisce al vento positivo che soffia tra i bancari italiani pur restando escluso dai grandi rialzi registrati da Mediobanca e Monte dei Paschi. Ad ogni modo per quanto contenuto il verde della BPSO significa ulteriore incremento del già intenso verde accumulato nell’ultimo mese ora pari al 6 per cento.
A dare visibilità al titolo sono i conti preliminari 2025 resi noti nel premarket. E’ sui risultati dello scorso anno che si sta concentrando l’attenzione degli investitori.
Vediamo quindi come è andata.
Indice
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Dalla Popolare di Sondrio risultati preliminari 2025 in accelerazione
La Popolare di Sondrio ha chiuso il 2025 con numeri preliminari che confermano un ulteriore rafforzamento della redditività operativa e della capacità di generazione di utili. Nel dettaglio, l’esercizio si è concluso con un utile netto pari a 647,99 milioni di euro, in crescita del 12,7% su base annua, rispetto ai 574,94 milioni registrati nel 2024.
Su base per azione, il risultato si traduce in un EPS di 1,44 euro, dimostrazione della solida creazione di valore per gli azionisti in un contesto ancora caratterizzato da incertezza macroeconomica e progressiva normalizzazione dei tassi.
Il miglioramento dell’utile è stato sostenuto da una dinamica favorevole del risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa, salito da 1,46 miliardi a 1,65 miliardi di euro, segnale di una buona tenuta del core business bancario e di un contributo positivo delle attività accessorie. Anche il margine di intermediazione ha mostrato un progresso, attestandosi a 1,69 miliardi di euro, rispetto agli 1,66 miliardi dell’esercizio precedente. In questo quadro, il margine di interesse ha registrato un incremento dell’1,1%, raggiungendo quota 1,1 miliardi di euro, beneficiando ancora degli effetti ritardati del ciclo dei tassi, pur in una fase di maggiore stabilizzazione.
Sul fronte dell’efficienza, il cost-income ratio a fine 2025 si è posizionato al 43,7%, livello che resta competitivo nel panorama bancario domestico ma che segnala una lieve pressione sui costi, anche in relazione agli investimenti in strutture, digitalizzazione e adeguamento regolamentare.
La qualità del credito resta sotto controllo
Dal punto di vista patrimoniale e degli impieghi, i dati preliminari indicano una crescita dei finanziamenti netti verso la clientela, che a fine 2025 hanno raggiunto 36,75 miliardi di euro, in aumento del 4,9% rispetto ai 35,03 miliardi di inizio anno. L’espansione dei volumi creditizi riflette una buona capacità di presidio del territorio e una domanda di credito ancora sostenuta da parte di famiglie e imprese, nonostante condizioni finanziarie meno espansive rispetto al recente passato.
Per quanto riguarda la qualità dell’attivo, i crediti deteriorati netti si attestavano a 426 milioni di euro, in crescita del 6,9% rispetto ai 398 milioni di inizio esercizio. In termini relativi, l’incidenza sul totale dei crediti resta contenuta, pari all’1,2%, con un livello di copertura del 57,5%, dato che segnala una gestione prudente del rischio di credito e una buona capacità di assorbimento di eventuali deterioramenti futuri.
Le attività finanziarie, comprendenti titoli di proprietà e strumenti derivati, hanno raggiunto quota 13,56 miliardi di euro, in aumento del 4,6% su base annua. L’evoluzione del portafoglio finanziario sembra suggerire un approccio bilanciato tra rendimento e gestione del rischio, coerente con il profilo tradizionalmente conservativo dell’istituto.
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Solidità patrimoniale e scenario strategico verso il 2026
Sul fronte della solidità patrimoniale, la Popolare di Sondrio ha chiuso il 2025 con fondi propri di vigilanza pari a 3,79 miliardi di euro. Il Common Equity Tier 1 ratio (CET1) si attesta al 15,7% in regime phased-in, livello che colloca la banca in una posizione di comfort rispetto ai requisiti regolamentari e offre un margine significativo per affrontare sia eventuali shock macroeconomici sia operazioni di natura straordinaria.
Ed è proprio sul piano strategico che il 2026 si apre con un passaggio potenzialmente decisivo. Il consiglio di amministrazione ha infatti deliberato la convocazione dell’assemblea straordinaria degli azionisti per il 12 marzo 2026, chiamata a esprimersi sulla fusione per incorporazione della Popolare di Sondrio in BPER Banca. L’operazione, se approvata, rappresenterebbe un cambio di passo rilevante, con implicazioni significative in termini di governance, sinergie operative e posizionamento competitivo nel sistema bancario italiano.
Quindi Popolare di Sondrio si conferma banca solida sul piano reddituale e patrimoniale, con fondamentali che appaiono coerenti con l’avvio di una nuova fase strategica. Il focus degli investitori è ovviamente destinato a spostarsi sull’evoluzione del progetto di fusione con BPER.
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