Le azioni di Melrose Industries (LON:MRON) hanno registrato un deciso rialzo, superando il +6% nella seduta di venerdì, in scia alla pubblicazione dei dati semestrali che hanno battuto le attese degli analisti. Il gruppo britannico, attivo nei settori aerospaziale e difesa, ha mostrato segnali di solidità operativa, pur rivedendo al ribasso le previsioni per l’intero anno a causa dell’effetto negativo del cambio valutario.
Indice
- 1 Cresce l’utile operativo, migliora la redditività
- 2 Il flusso di cassa migliora sensibilmente
- 3 Divisione Motori in crescita, ma pesa il cambio
- 4 La divisione Strutture tiene nonostante il calo dei ricavi
- 5 Nuove stime riviste al ribasso per il 2025
- 6 Capitalizzazione e andamento in Borsa
- 7 Migliori Piattaforme di Trading
Cresce l’utile operativo, migliora la redditività
Nel primo semestre conclusosi il 30 giugno, l’utile operativo rettificato è salito del 26% a 310 milioni di sterline, superando le attese del consenso fissate a 299 milioni. Sebbene i ricavi totali abbiano registrato un lieve calo dell’1% su base annua, attestandosi a 1,72 miliardi di sterline contro i 1,75 miliardi previsti, l’efficienza operativa è aumentata, portando i margini al 18% (contro il 14,2% del 2023).
Anche l’utile per azione rettificato è cresciuto, raggiungendo i 15,1 pence rispetto agli 11,9 pence dello stesso periodo dell’anno scorso, battendo il consenso che si attestava a 14,8 pence. Il net income rettificato ha toccato quota 194 milioni di sterline, in netto miglioramento rispetto ai 160 milioni dell’anno precedente.
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Il flusso di cassa migliora sensibilmente
Sul fronte finanziario, il flusso di cassa libero ha mostrato un significativo miglioramento, con un deflusso di 54 milioni di sterline, in netto miglioramento rispetto ai 145 milioni registrati l’anno prima. L’azienda ha confermato il target di oltre 100 milioni di sterline di flusso di cassa libero per l’intero anno, precisando che saranno necessari circa 150 milioni nella seconda metà per raggiungere l’obiettivo.
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Divisione Motori in crescita, ma pesa il cambio
La divisione Motori, uno dei principali pilastri del gruppo, ha generato ricavi per 781 milioni di sterline, in crescita dell’11% su base annua, ma leggermente sotto le aspettative. L’utile operativo rettificato della divisione è cresciuto a 261 milioni di sterline, con un margine operativo del 33,4% rispetto al 27% precedente. Tuttavia, la considerazione variabile, che rappresenta una parte importante della redditività, è scesa dal 75% al 70%.
Secondo gli analisti di Morgan Stanley, questo calo relativo indica però una migliore qualità degli utili, poiché aumenta la componente più stabile del profitto.
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La divisione Strutture tiene nonostante il calo dei ricavi
La divisione Strutture ha registrato un calo dei ricavi del 7%, attestandosi a 939 milioni di sterline, ma ha comunque migliorato la marginalità: l’utile operativo rettificato è cresciuto del 32%, raggiungendo 63 milioni di sterline, con un margine operativo del 6,7%. I contratti nel settore difesa, che costituiscono l’85% delle attività del comparto, sono stati giudicati sostenibili e ben prezzati, mentre la componente aerospaziale civile è rimasta stabile.
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Nuove stime riviste al ribasso per il 2025
Nonostante i buoni risultati semestrali, Melrose ha ridotto le sue previsioni per l’anno in corso, citando un impatto valutario sfavorevole derivante da un movimento del 7% nei tassi di cambio. L’azienda ha aggiornato le sue stime assumendo un cambio di 1 sterlina = 1,335 dollari.
Le nuove previsioni sui ricavi sono comprese tra 3,43 e 3,58 miliardi di sterline, in calo rispetto alla precedente forchetta di 3,55-3,7 miliardi. Anche l’utile operativo rettificato atteso è stato rivisto a 620-650 milioni di sterline, contro i precedenti 650-690 milioni. Infine, le stime sulla considerazione variabile sono state abbassate a 310-340 milioni, dai precedenti 320-360 milioni.
Capitalizzazione e andamento in Borsa
Giovedì, prima della pubblicazione dei risultati, il titolo Melrose aveva chiuso a 512 pence. Negli ultimi 12 mesi, le azioni hanno oscillato tra 376 e 707 pence. La capitalizzazione di mercato del gruppo si attesta intorno ai 6,7 miliardi di sterline, con un debito netto stimato in 1,7 miliardi entro fine anno.
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